Informe Bursátil

Formaciones de vuelta sin excesiva importancia, pues sólo se conocen una vez formadas, sin objetivos claros, sabiendo únicamente que suponen un cambio de tendencia a posteriori. Volumen decreciente durante la formación, aumentándo fuertemente al final de la misma.
Es un proceso de lenta formación, y supone un equilibrio entre oferta y demanda durante bastante tiempo. Cuanto mayor es el tiempo que tarda en formarse, la reacción en sentido contrario será también mayor. Normalmente se produce tras una situación fuertemente bajista, en que el movimiento de respuesta es muy lento y extenso en el tiempo (suelo redondeado).

En caso de situaciones alcistas es bastante más difícil verlo, pues los movimientos de consolidación son mucho más rápidos, por lo que preferimos incluirlos dentro del grupo de dobles-triples techos.

En situación casi idéntica al doble suelo está el triple suelo. Supone que en vez de haber dos mínimos significativos, habrá tres, dando mayor solidez tanto a la formación como a la proyección.

Igualmente sucede con el triple techo, en que habrá tres máximos en vez de los dos del doble techo. El comportamiento en ambos casos (suelo y techo) es el mismo en cuanto a disminución de volumen (en la tercera parte de la formación, en vez de en la segunda) y momento de ruptura y proyección.

El triple suelo/techo, en realidad, será un hombro-cabeza-hombro en que los dos hombros llegan a la misma altura de la cabeza, por dos posibles motivos:
- Muy fuerte soporte o resistencia que impide la formación de una cabeza clara
- Alta volatilidad

A semejanza de un hombro-cabeza-hombro, se encuentran las figuras de dobles y triples techos/suelos.

Se trata también de figuras que suponen un cambio de tendencia, pero son más difíciles de identificar que las anteriores, y su fiabilidad es algo menor en cuanto a cumplimiento de objetivos.

El doble suelo está formado por dos mínimos significativos al mismo o aproximado nivel, en forma de “W”, separados entre sí por un número de barras indeterminado (normalmente no superior a 15, aunque no es regla segura). Al igual que en la figura del apartado anterior, existe una línea de resistencia, neck-line, que nos proporcionará el momento de terminación de la formación e inicio de la proyección alcista a considerar. Señala un cambio de tendencia de bajista a alcista. Esta línea es una recta horizontal que se traza partiendo del precio máximo de la parte central.

El doble techo está formado por dos máximos al mismo o aproximado nivel, en forma de “M”. Al igual que en la figura del apartado anterior, existe una línea de soporte, neck-line, que se traza desde el precio mínimo de la parte central, y que nos proporcionará el momento de terminación de la formación e inicio de la proyección bajista a considerar. Señala un cambio de tendencia de alcista a bajista.

En ambos casos, durante la elaboración de la segunda parte de la formación (segundo suelo o segundo techo), el volumen debe disminuir, y en el momento de la superación de la línea de disparo, sea soporte o resistencia (siempre denominada neck-line), se produce un fuerte aumento de volumen que confirma la ruptura.

También puede producirse un pull-back, o vuelta de nuevo dentro de la formación, cortando por segunda vez la línea de disparo. En este caso, esperaremos una nueva ruptura de forma rápida. Aunque en estas formaciones no es tan típico realizar el pull-back como en un hombrocabeza-hombro.

Por último, la proyección que debe alcanzarse tras la ruptura de la línea de disparo o neckline será el desarrollo de la amplitud de la formación en sentido contrario. En caso de un doble suelo, desarrollar al alza la distancia entre los dos mínimos y la neckline desde el punto de corte. En caso de un doble techo, desarrollar a la baja la distancia entre los dos máximos y la neckline desde el punto de corte.

Cuanto mayor sea el tiempo de formación de esta figura, en la misma proporción se desarrollará la proyección posterior.

Dentro de las figuras de cambio de tendencia, esta que se explica a continuación es la más importante de todas, tanto por la fiabilidad de la señal que proporciona, como por el significado de la misma, que es un cambio de tendencia a largo plazo. Señala el final de un ciclo, ya sea alcista o bajista.

• Hombro-cabeza-hombro normal

Formado por tres máximos, llegando el primero y el tercero al mismo nivel, y el segundo quedando por encima de los dos anteriores. La línea figurada que une los dos mínimos significativos entre los máximos primero y tercero se denomina “neckline” o línea de disparo, muy importante porque la ruptura de la misma nos señalará el final de la formación y el inicio de la proyección en sentido inverso a considerar. Señala un cambio de tendencia, de alcista a bajista.

• Hombro-cabeza-hombro invertido

Formado por tres mínimos, llegando el primero y el tercero al mismo nivel, y el segundo quedando por debajo de los dos anteriores. La línea figurada que une los dos máximos significativos entre los mínimos primero y tercero se denomina “neck-line” o línea de disparo, muy importante porque la ruptura de la misma nos señalará el final de la formación y el inicio de la proyección en sentido inverso a considerar. Señala un cambio de tendencia, de bajista a alcista.

A continuación mostraremos situaciones en que se produce un cambio en la tendencia de los precios. Así destacamos:

2.1. Hombro –cabeza – hombro
2.2. Doble suelo / doble techo
2.3. Triple suelo / triple techo
2.4. Suelos/techos redondeados (rounding tops & bottoms)
2.5. Formaciones en “V”

Son también figuras de consolidación, más fiables que los triángulos, y su ruptura es mucho más violenta. También los objetivos a cumplir por la proyección de la figura terminada, que serán mayores que los triángulos. La formación de estas figuras es bastante corta, y tienen una configuración en forma de zigzag que las hace muy características.

También, al igual que en las formaciones anteriores, durante el período de consolidación (mientras se dibuja la figura), el volumen tiende a descender, y en el momento de la ruptura, vuelve a aumentar de forma importante.

- Bandera: tiene una forma similar a un canal, pero las paralelas no son horizontales, sino que tienen inclinación contraria a la tendencia principal (si la tendencia es alcista, las paralelas serán bajistas, y viceversa), y la extensión de la formación es bastante corta.

- Gallardete: de forma similar a un triángulo simétrico, pero también de corta formación y movimiento en zigzag. La ruptura se realiza prácticamente en el vértice de la formación (y no a los dos tercios de la misma).

Establecemos en estas formaciones un objetivo de precios:

1) La distancia desde que se inicia el tramo impulsivo hasta el punto mayor de la formación se sumará al precio en el momento de la ruptura, en caso de desarrollo alcista. El momento de ruptura será la salida del precio por la parte superior de la formación (rompiendo la directriz superior, bajista).

2) La distancia desde que se inicia el tramo impulsivo hasta el punto menor de la formación se restará del precio en el momento de la ruptura, en caso de desarrollo bajista. El momento de ruptura será la salida del precio por la parte inferior de la formación (rompiendo la directriz inferior, alcista).

Figuras de consolidación, al igual que los triángulos, en que los precios se desarrollan entre dos líneas paralelas, las cuales son completamente horizontales. Cada directriz tiene al menos tres puntos de apoyo, y el volumen durante su formación es decreciente. La ruptura debe realizarse en sentido de la tendencia principal, y el objetivo a cumplir será la amplitud del canal en sentido de la tendencia.

Los rectángulos suelen ser formaciones bastante extensas en el tiempo, y es normal ver rupturas falsas en los mismos, debido principalmente a esta situación de falta de direccionalidad en el tiempo.

Son formaciones de consolidación, aunque en algún caso pueden suponer situaciones de cambio de tendencia. Distinguimos:

- Triángulo simétrico, formado por una directriz alcista uniendo mínimos (normalmente tres), y una directriz bajista uniendo máximos (también normalmente tres). Una ruptura cuando se han formado no más de dos tercios del triángulo supone una ruptura prematura, que al final desarrollará la ruptura en sentido contrario. En este tipo de triángulos, para producir una ruptura de consolidación, la formación debe llegar casi al final de la formación (al vértice derecho).

- Triángulo rectángulo: ascendente y descendente. El ascendente se forma por su parte superior con una línea horizontal (uniendo máximos) y por la inferior una diagonal (uniendo mínimos). A dos tercios de la formación, debemos observar la ruptura por la parte superior. En caso de triángulo rectángulo descendente, la línea superior es
diagonal, y la inferior es horizontal.

- Cuña: triángulo en que las dos directrices que lo delimitan tienen la misma dirección. En ambas la dirección será alcista o bajista, y la ruptura se producirá en sentido contrario a la dirección de esta formación.

Normas para tomar posiciones en base a un triángulo

1. Durante la formación de la figura de triángulo, el volumen es decreciente, y en el momento de ruptura, cuando el precio corta con una de las directrices del triángulo, el volumen aumenta de forma considerable.

2. Tenemos que esperar a la ruptura de la formación para calcular los objetivos que deben de cumplirse con posterioridad, que será el precio desde el punto de ruptura más el lado del triángulo que resta por dibujar (el del cateto más pequeño). La única excepción es la cuña, dado que el objetivo no se calcula en base al cateto más pequeño, sino a todo el tramo tendencial anterior, hasta que se inicia la formación de cuña.

3. En el momento de la ruptura, puede suceder que se produzca un pull-back, una vuelta momentánea hasta el nivel roto, para desde ahí volver a iniciar la ruptura.

Son aquellas que muestran una detención de la tendencia, simplemente para dar mayor validez a la misma, en forma de descanso o leve retroceso. Las denominamos normalmente como de “consolidación” porque reafirman la tendencia y proporcionan mayor confianza en la misma. Es de destacar en todas las formaciones, que en el punto de ruptura que se defina, coincide con un gran aumento del volumen de contratación. Distinguimos varios tipos de formaciones:

1.1. Triángulos y cuñas
1.2. Canal lateral o rectángulo
1.3. Banderas y gallardetes (flags & pennants)